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福建省首支以私募形式設(shè)立的“過橋”基金近日在南安誕生。此支基金由南安市石材工業(yè)協(xié)會牽頭設(shè)立,募資對象限定為會員企業(yè)或機(jī)構(gòu)投資者,試行期間原則上只用于企業(yè)轉(zhuǎn)續(xù)貸。中長期目標(biāo)定位為支持行業(yè)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金等。

南安市金融辦主任吳源從表示,設(shè)立“過橋”基金,主要是為了幫助企業(yè)更好地應(yīng)對當(dāng)前日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢。

吳源從認(rèn)為,銀行把“先還后貸”作為一種“壓力測試”手段,以此檢驗(yàn)信貸資金是否安全的做法本身無可厚非,符合欠債還錢的常規(guī)邏輯。但實(shí)際上,這種“壓力測試”手段不僅沒有消除信貸資金風(fēng)險(xiǎn),反而埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患,因?yàn)椴簧偈钠髽I(yè)為了應(yīng)付“壓力測試”,經(jīng)常借助于民間高利貸“過橋”。

“理想很豐滿,現(xiàn)實(shí)很骨感,”吳源從笑著說,“頂層設(shè)計(jì)的初衷是好的,但由于銀行貸款期限與企業(yè)生產(chǎn)周期錯配之間的矛盾客觀存在,企業(yè)短借長用難以避免。”

當(dāng)然,這里面還有更復(fù)雜的原因。企業(yè)盲目擴(kuò)張,導(dǎo)致中長期資金不足;銀行為了減少風(fēng)險(xiǎn)多賺錢,舍不得投放中長期貸款;政府金融改革滯后,股權(quán)、債權(quán)市場發(fā)育遲緩,都是企業(yè)短借長用的重要原因。

“按照目前‘先還后貸’的游戲規(guī)則,貸款到期后,都要找一筆資金先還給銀行,才能再貸款出來,這是一件很讓企業(yè)傷腦筋的事情,特別是在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期。”吳源從說,“在臨近還款期,許多企業(yè)主為了尋找資金,整天到處籌錢而無心生產(chǎn),嚴(yán)重影響了企業(yè)正常經(jīng)營。”

吳源從介紹,目前“過橋”資金主要有四種形式,包括我們熟知的企業(yè)銷售回款、企業(yè)間互助基金、民間借貸等,還有就是近年來政府設(shè)立的企業(yè)應(yīng)急保障周轉(zhuǎn)專項(xiàng)資金。

借用政府應(yīng)急資金“過橋”,基本上不用擔(dān)心被銀行收走,安全性極高,費(fèi)用也便宜。但是政府應(yīng)急資金對使用對象、使用程序都有嚴(yán)格規(guī)定,很多企業(yè)要么想用用不上,要么不敢用,擔(dān)心用了貸款分類會被調(diào)級。

那么,要怎么樣才能讓企業(yè)想用敢用,用得上呢?南安市委、市政府經(jīng)過周密調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),依托現(xiàn)有商會、協(xié)會資源,以私募形式設(shè)立市場化運(yùn)作的“過橋”基金是一種可行的方式,這就是我們現(xiàn)在所看到的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。

據(jù)了解,南安的石材工業(yè)協(xié)會、水暖衛(wèi)浴閥門行業(yè)協(xié)會所屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金均已設(shè)立,并和部分銀行簽訂合作協(xié)議,其他一些符合條件的行業(yè)協(xié)會也在抓緊籌備中。

政銀企合力為產(chǎn)業(yè)

在石材工業(yè)協(xié)會基金管理公司負(fù)責(zé)人黃國端看來,產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立是政銀企三方合力,為產(chǎn)業(yè)發(fā)展做的一件大好事。

為了這件事,南安市政府分管金融副市長連續(xù)召開四次會議,召集企業(yè)、銀行代表一起進(jìn)行討論,最終形成滿足各方訴求可操作的指導(dǎo)意見。

黃國端主要做石材貿(mào)易,同時(shí)還負(fù)責(zé)一家融資擔(dān)保公司的日常運(yùn)營,前不久被股東們選為新設(shè)立的南安市南石石材產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金投資管理有限公司總經(jīng)理。

據(jù)黃國端介紹,石材產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金共有32個(gè)合伙人認(rèn)購份額,首期募資規(guī)模達(dá)1億元。

32個(gè)認(rèn)購對象中,除了南安市政府以產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金形式認(rèn)購10%,黃國端以自然人身份認(rèn)購以外,其余均為石材工業(yè)協(xié)會會員企業(yè)。

南安市石材工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長呂維山告訴記者,客觀地說,沒有哪一家企業(yè)是有意不還貸款的,因?yàn)檫@關(guān)系到企業(yè)今后的征信,會影響日后的貸款融資。“即使自己周轉(zhuǎn)不過來,往兄弟企業(yè)、上下游企業(yè)融通一下還是可以辦到的。但在經(jīng)濟(jì)下行的背景下,大家都有難處,想幫助你的企業(yè)也是有心無力。”

吳源從認(rèn)為,企業(yè)的“過橋”資金基本上是短期周轉(zhuǎn)個(gè)十天半月,但像銷售回款、民間借貸等,都有天然的不足。比如銷售回款,企業(yè)還一筆1000萬元的貸款,要提前幾個(gè)月就開始準(zhǔn)備。民間借貸的弊端更顯而易見,雖然放款快,但成本高昂,非一般的企業(yè)所能承受,萬一借款企業(yè)續(xù)貸不成,民間借貸還可能成為企業(yè)破產(chǎn)的催命符。

退一步講,企業(yè)為了還款需要準(zhǔn)備這么一大筆資金,即使遇到商機(jī),也只能眼巴巴看著溜走。

“有了這個(gè)基金,企業(yè)家心里也有了底氣,只要有好項(xiàng)目,可以放心去貸款,不用擔(dān)心到期找不到‘過橋’資金還款。”黃國端說。

希望撬動民間資本

“企業(yè)融資有困難,政府出手幫忙是應(yīng)該的,但僅限于解決‘市場失靈’問題,市場能做的要盡量交給市場去做。”南安副市長黃輝燦說,南安現(xiàn)在有53個(gè)異地商會,各個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)也都有行業(yè)協(xié)會,這是一項(xiàng)豐富的資源。通過支持有條件的行業(yè)協(xié)會設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,可以更好地服務(wù)企業(yè)發(fā)展。“我們希望它最終成為企業(yè)應(yīng)急資金一個(gè)穩(wěn)定的可靠的來源,通過基金的募集,來撬動更多的民間資本,甚至外來資本。”

根據(jù)南安市8月中旬發(fā)布的《關(guān)于支持設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的指導(dǎo)意見(試行)》,產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金由行業(yè)協(xié)會申請?jiān)O(shè)立一家投資管理公司進(jìn)行募集資金和投資管理,股東人數(shù)控制在5-10名,其中行業(yè)

協(xié)會副會長以上會員企業(yè)參與比例不小于3/5。

由協(xié)會來牽頭,是考慮到行業(yè)協(xié)會有一致的利益,比較容易達(dá)成共識。而且,協(xié)會對會員熟悉,有利于基金使用過程中風(fēng)險(xiǎn)的管控。

每一期基金,政府要以產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的形式認(rèn)購10%的份額。“這只是表達(dá)政府的態(tài)度,讓其他合伙人能放心大膽出資,體現(xiàn)政府引導(dǎo)作用。”

產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資金以外的其余份額由會員企業(yè)或機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購,每個(gè)份額50萬元,每個(gè)合伙人認(rèn)購份額不超過10個(gè),但機(jī)構(gòu)投資者不受限制。

借款企業(yè)使用基金,需要支付一定的基金占用費(fèi),而且要在10天內(nèi)歸還。基金占用費(fèi)成為當(dāng)期私募基金盈利的來源,亦是維持這一模式可持續(xù)發(fā)展的根本所在。

政府層面,以補(bǔ)助和稅收方式予以支持。“南安市政府出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金可以參與分紅,但分紅在扣除應(yīng)繳稅款后,會再全額返還給相應(yīng)產(chǎn)業(yè)基金作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。”黃國端說。

嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)確保安全

“在成立初期,產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金將只用于企業(yè)轉(zhuǎn)續(xù)貸。政府這么規(guī)定的目的,主要是基于對事情輕重緩急的考慮,當(dāng)前企業(yè)最急迫的是怎么減輕轉(zhuǎn)續(xù)貸壓力,我們的精力就要往這邊集中。”

黃輝燦解釋道,“將來如果上面發(fā)生政策調(diào)整,或者經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn),無須‘過橋’或基本不要‘過橋’,我們再將產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金支持的重點(diǎn)調(diào)整為股權(quán)投資或項(xiàng)目投資等。”

吳源從表示,產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的起草幾易其稿,主要是為了盡可能剔除風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)可操作性,讓基金合伙人在出資支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí),沒有后顧之憂。

“仔細(xì)看我們的規(guī)則,就會發(fā)現(xiàn)基本上是無風(fēng)險(xiǎn)的。”黃國端說,“所以才吸引這么多副會長來認(rèn)購,一周時(shí)間就募集了1億元。”

規(guī)則之一,便是規(guī)定企業(yè)使用基金的門檻。“每年對擬使用產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的企業(yè)進(jìn)行資格審定,而且必須由一名以上基金合伙人和一家以上貸款銀行推薦。推薦的基金合伙人也要承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保。”

《指導(dǎo)意見》還對企業(yè)、企業(yè)的推薦人和銀行等都設(shè)置了嚴(yán)厲的懲罰性措施。如果貸款銀行承諾轉(zhuǎn)貸而未轉(zhuǎn)貸,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金不能按時(shí)足額收回,除了要承擔(dān)基金歸還、補(bǔ)足的責(zé)任,且今后不再作為辦理產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金業(yè)務(wù)的合作銀行,也不再作為政府資金及項(xiàng)目優(yōu)先選擇的合作單位。

金融如水,潤澤經(jīng)濟(jì),期待這一模式走得更高、更遠(yuǎn)。